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（原标题：创二代接棒，珀莱雅前三季收入近70亿，有券商唱多给出140元/股方针价）
本文开端：期间财经 作家：梁争誉
10月24日，珀莱雅（603605.SH）发布2024年第三季度汇报。这是原珀莱雅集合首创东说念主、董事兼总司理方玉友书记辞职后，珀莱雅发布的首份财报，因此也被外界视为其在珀莱雅的终末一份得益单。
在行业举座承压的布景下，珀莱雅依然保持高速增长。
本年第三季度，珀莱雅收场营收约19.65亿元，同比增长21.15%；包摄于上市公司股东的净利润约2.98亿元，同比增长20.72%——这是珀莱雅流通18个季度收场营收与净利润增长。
在第三季度增速的助攻下，珀莱雅或成为首个营收蹂躏百亿的国货好意思妆企业。本年前9月，珀莱雅收场营收约69.66亿元，同比增长32.72%。值得属成见是，2023年第四季度珀莱雅收场营收约36.56亿元、净利润约4.48亿元，按照现在的势头，本年珀莱雅有望解锁营收百亿。
换帅之际，珀莱雅濒临的一个课题是“何如讲好国货色牌的百亿故事”。
图源：图虫创意
冲刺百亿营收
珀莱雅的增长与糟践趋势变化不无相关。
“中国还是成为全球第二大化妆品商场，身为主流糟践群体的年青一代，糟践趋势更偏向于实用感性，更惬心聘任性价比高的国货色牌，以及对环境和社会更环保友好的居品。因此，盛大国货飞快崛起。”珀莱雅董事长侯军呈在接管新华网采访时暗示。
国货崛起大势下，珀莱雅在2023年以89.05亿元营收，成为首个置身“80亿元俱乐部”的国货好意思妆品牌，并在本年连续领跑。
三季报流露，本年1-9月，珀莱雅收场营收约69.66亿元，同比增长32.72%；收场净利润约9.99亿元，同比增长33.95%。珀莱雅称，营收增长主要系线上渠说念营收同比增长及小品牌稳步增长，净利润增长主要系营收增长、毛利增长、钞票减值失掉下落。
在四季度的“双11”大促中，珀莱雅说明不俗。
国泰君安的研报指出，本年“双11”第一阶段，珀莱雅稳坐天猫好意思妆第一，子品牌OR增长加快。凭证天猫大好意思妆及蝉姆妈数据，2024年“双11”第一阶段，珀莱雅拿下天猫快消榜、好意思妆榜双料第一（10月21日20:00-10月23日24:00），位列抖音好意思妆品类第一（10月8日-10月23日），同期子品牌OR在抖音渠说念得到超300%增速，在洗护多个细分品类中插足前十，有望成为继彩棠后的又一增长能源。
珀莱雅褂讪且高速的增长得到本钱商场认同。
三季报泄露后，中金公司、国泰君安、招商证券、华泰证券等14家券商均守护珀莱雅买入/增持/跑赢行业的评级。中金公司将珀莱雅的最高方针价守护在140元/股，华泰证券则上调13.74%至143.4元/股。舍弃10月25日收盘，珀莱雅报收95.27元/股。
“国货头部品牌履历多年积淀，在居品配方与揣测打算、营销和品牌运营等方面的竞争力日渐增强，握住逼退日韩系化妆品，近两年也以可以的居品品性邻接部分原高奢用户的左迁需求，商场份额握住晋升。”吉祥证券分析师胡琼方合计，现阶段中国民众好意思妆赛说念仍会连续，珀莱雅等龙头国货色牌展望将进一步把执好意思妆商场红利。
彩棠等子品牌增速放缓
功绩强势增长的光环之下，珀莱雅也有麻烦。
9月18日，方玉友因个东说念主原因辞职，但仍为公司集合首创东说念主兼董事会照看人，援手公司计谋规画及规画处理复古。至此，珀莱雅“铁三角”（董事长侯军呈、原总司理方玉友、原副总司理曹良国）仅剩侯军呈一东说念主。
方玉友离开背后，是企二代上位——侯军呈的女儿侯亚孟出任珀莱雅董事、总司理一职。
侯亚孟出身于1988年，2014年加入珀莱雅电商部。2021年9月，曹良国下野，侯亚孟接任其董事、副总司理职务。2024年9月，方玉友卸任，侯亚孟接任其董事、总司理职务。珀莱雅称，侯亚孟“深远公司一线，在品牌、居品、营销等方面累积了丰富的引申教养”。
在行业内卷、红利不再的布景下，何如深化大单品策略、鼓动6*N计谋（“6”指新糟践、新营销、新组织、新机制、新科技、新智造，“N”指N个品牌），率领珀莱雅连续保持增长，是侯亚孟的新课题。
当作国内好意思妆龙头公司，珀莱雅曾精确把实验业红利期，在行业电商渠说念快速发展中成立品牌形象，大单品潮水下收效打造“早C晚A”等大单品系列，并陆续推出彩棠、OR、悦芙媞等子品牌。
从珀莱雅的营收结构来看，主品牌珀莱雅扛大旗，子品牌彩棠等仍有待爆发。
珀莱雅2024年半年报流露，本年上半年，主品牌珀莱雅收场营收39.81亿元，同比增长37.67%；彩棠、OR、悦芙媞等子品牌分辨收场营收5.82亿元、1.38亿元、1.61亿元，同比分辨增长40.57%、41.91%、22.35%，增速较客岁同期明显下滑。
本年上半年，珀莱雅各品牌营收情况，图源：珀莱雅2024年半年报
期间周报记者属目到，本年第三季度，除了护肤类（含洁肤），珀莱雅其他居品线价钱均有所下调。
其中，好意思容彩妆类在第三季度的平均售价为94.55元/支，同比下落6.65%，环比下落4.23%。对此，珀莱雅发挥说念，主如若好意思容彩妆类品牌 INSBAHA 销售占比加多，其售价低于好意思容彩妆类居品平均售价。
同期，珀莱雅洗护类居品均价为96.57元/支，同比下落6.84%，环比下落9.78%。对此，珀莱雅称主如若洗护品牌惊时销售占比加多，其售价低于洗护类居品平均售价。此外，促销力度也有所加多。
申银万国的研报流露，本年前三季度，彩棠、OR、悦芙媞营收同比分辨增长30%、40%、15%，增速进一步放缓。
投资者在相似平台抒发了对珀莱雅子品牌增速下滑的担忧。珀莱雅恢复称，本年下半年彩棠将进一步丰富底妆类居品，同期合营品牌十周年庆推出全新颜色系列；OR上半年将供应链从日本颐养到国内，后续还会有新品推出，展望下半年会有相比好的说明；悦芙媞价位相比稳健东南亚糟践水平，现在品牌还在颐养中。
“跟着珀莱雅大单品策略鼓动、多品牌矩阵布局，从1到N有望成为国内好意思妆龙头。”东吴证券合计，参考好意思日韩护肤品赛说念竞争样式，由于原土品牌更靠拢原土糟践者需求、更顺应原土销售渠说念，龙一好意思妆赛说念市占率约在2.6%-4.6%之间，珀莱雅2023年国内市占率约为1.7%，市占率仍有较大晋起飞间。
“铁三角”协力将珀莱雅奉上顶峰，而翻开天花板的新故事，将由企二代续写。
