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国元证券股份有限公司邓晖,朱宇昊,单蕾近期对紫燕食物进行商榷并发布了商榷通告《紫燕食物2024年三季报点评：改造节律，经销商相助庄重》，本通告对紫燕食物给出增抓评级，刻下股价为16.74元。
紫燕食物(603057) 事件 公司公告2024年三季报。2024年前三季度，公司扫尾总营收26.87亿元（-4.60%），归母净利3.49亿元（+2.19%），扣非归母净利3.02亿元（+2.93%）。24Q3单季，公司扫尾总营收10.23亿元（-4.61%），归母净利1.51亿元（-6.78%），扣非归母净利1.39亿元（-8.18%）。 拓店较庄重，加盟费、门店处罚费、信息系统使用费收入Q3同增10% 1）“加盟费、门店处罚费、信息系统使用费”收入Q3同增10%，环比Q2+6%。2024年前三季度，公司鲜货家具、预包装过火他家具、包材、“加盟费、门店处罚费、信息系统使用费”收入差别为22.59、2.65、0.70、0.51亿元，同比-5.67%、-0.37%、+0.59%、+8.37%，24Q3差别同比-4.37%、-8.11%、-6.01%、+10.39%，“加盟费、门店处罚费、信息系统使用费”增长加速；鲜货家具中，前三季度爱妻肺片、整禽类、香辣失业、其他鲜货家具收入差别为8.04、6.45、2.29、5.81亿元，同比-8.83%、-8.49%、-10.08%、+4.98%，24Q3同比-6.36%、-6.77%、+20.55%、-8.42%。 2）华东大本营收入增速Q3环比改善。2024年前三季度，公司华东、华中、西南、华北、华南、西北、东北地区收入差别为18.29、3.12、2.56、1.25、0.62、0.37、0.15亿元，同比-5.82%、-0.41%、+1.88%、+5.14%、-6.37%、-7.83%、-39.25%，24Q3差别同比-2.84%、-1.90%、-0.69%、-8.98%、-28.66%、-9.08%、-48.90%。 3）经销商较巩固。2024Q3末，公司经销商共112个，Q3净减少1个。 盈利才调较庄重 1）盈利才调较庄重。2024年前三季度，公司毛利率为26.22%，同比+2.02pct，归母净利率为12.99%，同比+0.86pct；Q3毛利率为28.54%，同比-0.64pct，毛利率略有下跌主要由于23Q3原料资本下哄骗得基数较高，归母净利率为14.75%，同比-0.34pct。 2）销售用度率下跌，处罚用度率有所进步。2024Q3，公司销售、处罚、研发、财务用度率差别为5.04%、4.77%、0.42%、0.20%，同比-0.41、+0.87、+0.20、+0.20pct，处罚用度率增多主要由于职工工资福利增多及股权引发用度影响。 投资提议 咱们预测公司2024、2025、2026年归母净利差别为3.51、3.81、4.08亿元，增速5.74%、8.68%、7.15%，对应10月25日PE20、18、17倍（市值69亿元），保管“增抓”评级。 风险教唆 食物安全风险、原材料价钱高潮风险、单店确立不足预期风险。
本站数据中心把柄近三年发布的研报数据联想，东方证券谢宁铃商榷员团队对该股商榷较为深远，近三年预测准确度均值为79.65%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.97亿，把柄现价换算的预测PE为17.44。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级4家。
以上实质为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。
