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着手：侃见财经
销量握住攀升，零跑汽车梗概真要成“领跑”汽车了。
刚投入11月，零跑汽车就走漏了10月的销量数据，数据显现，10月份零跑汽车寄托达38177台，同比增长109.7%。
拉长周期来看，这也曾是零跑汽车联贯第三个月销量破3万，在夙昔的8、9、10月，零跑汽车分辨杀青销量30305台、33767台和33767台。跟着销量的握住走高，本年前10个月，零跑汽车的累计销量也曾逾越了21万台了。
仅从销量来看，零跑汽车已然拥入新势力的第一梯队。以9月销量为例，目下零跑汽车仅落伍理念念、鸿蒙智行以及广汽埃安。
不外，诚然销量握住走高，但另一边——零跑汽车的股价响应却十分世俗。
销量数据走漏之后，本日零跑汽车的股价涨幅仅为0.98%，销量大幅增长对股价的刺激并不彰着。而约束最新收盘，零跑汽车股价报收31港元/股，总市值为414.5亿港元。
要知说念，销量远不足零跑汽车的小鹏汽车，同时市值就高达841亿港元，是零跑汽车的两倍；而手脚零跑汽车追赶对象的理念念汽车，同时市值更是高达2060亿，是零跑汽车市值的约5倍。
销量大增背后
2024年，是零跑汽车着实“爆发”的一年。
据统计，零跑汽车在8月、9月和10月联贯三个月销量龙套3万台，本年前10个月累计销量逾越了20万台，同比增速接近翻番，增速远超国内其他车企。
值得一提的是，跟以往主要依赖“零跑T03”带动销量不同，本年以来零跑汽车的销量结构发生了彰着的变化，21%傍边是零跑T03，其余的皆是零跑C系列；居品不仅定位更高端，且售价均在10万元以上，可见零跑汽车的销量不仅仅在增长，况兼也变得更有“含金量”。
不外，即便零跑T03的销量占比着落、C系列占比大幅提高，但零跑汽车销量大增的要津其实如故离不开三个字——性价比。
以2023年销量超8万台的零跑C11为例，2024款零跑C11的580尊享版，在一系列优惠策略和补贴加合手下落地价钱不足15万元，但搭载了高通骁龙8295芯片，并配备了四叶草中央集成式电子电气架构，底盘采用了前双叉臂和后五连杆吊挂，并升级了FSD可变阻尼减震系统，这些成就一般只出当今20万元以上的车型中。
诚然，靠着性价比策略，零跑汽车得胜地在竞争强烈的新动力汽车阛阓站稳了脚跟，但另一边，零跑汽车却也要承受卖车难收获的压力。
本年上半年，零跑汽车杀青交易收入88.5亿元，同比增长52.2%；杀青净利润为-22.12亿，同比增长2.83%。要知说念，本年上半年零跑汽车的销量也曾有了彰着的增长——上半年，零跑寄托达86696台，同比增长94.8%，创上半年度历史新高。很昭着，销量的大幅增长并莫得带来盈利的大幅回升。
除了功绩仍然圆寂除外，从其他的财务数据来看，零跑汽车的狡计景色也并不乐不雅。举例在现款流方面，本年上半年零跑汽车的净现款流为 -25.38 亿元，2023年上半年净现款流为47.73 亿元；还有钞票欠债率方面，零跑汽车的欠债率也从2023年上半年的56.08%攀升至2024年上半年的60.3%；此外，再从对车企最为环节的现款储备来看，约束2024年6月30日，零跑汽车的现款储备从2023年底的193.9亿元东说念主民币着落至165.6亿元东说念主民币，减少了28.3亿元东说念主民币。
很昭着，由于走的是高性价比策略，诚然销量在合手续增长，但给零跑汽车带来的匡助荒谬有限。天然，由于上半年销量还处于“起势”状态，零跑汽车的畛域效应还未出现，梗概在将来的年报当中，零跑汽车的财务景色还会有一定的改造。
估值难提高
除了功绩和财务上的问题除外，零跑汽车还存在着一大问题，终年估值较低。
零跑汽车是在2022年9月上市，其时的刊行价为48港元；而约束2024年11月1日，零跑汽车的股价唯独31港元/股，目下股价仍低于刊行价，也即是处于破发状态。
此外，零跑汽车亦然四家上市新势力车企中市值最低的一家。
约束11月1日，零跑汽车的总市值为414.5亿港元，而“蔚小理”三家的港股市值分辨为844.3亿、841.3亿和2060亿，蔚来和小鹏汽车的市值是零跑汽车的两倍，理念念汽车的市值则是零跑汽车的5倍，可见零跑汽车的差距和“蔚小理”还很大。
但是，仅从销量来看，其实零跑汽车也曾远超小鹏和蔚来了。以最新的10月销量数据来看，10月份“蔚小理”三家分辨杀青销量为20976台、23917台以及51443台，而零跑汽车的销量为38177台，诚然销量比不上理念念汽车，但如故彰着当先于蔚来和小鹏汽车。
那么，为什么零跑汽车的估值提不上去呢？
这梗概跟零跑汽车的主卖点“全域自研”有很大联系。零跑汽车的中枢竞争力在于大部分零件皆是我方研发，零跑汽车在招股讲解书曾暗意其是中国独逐个家全域自主研发的新兴电动汽车公司。浅薄来说，即是智能汽车的三大件——智能驾驶、智能座舱和三电技艺，零跑完全皆要我方干，招股讲解书显现，零跑除电芯、底盘、汽车电子电器、表里饰外，其他零部件皆是自产自研。因为走“全域自研”道路，零跑汽车又被称为“小比亚迪”。
诚然，走“全域自研”不失为一个好标的，但这有一个前提——必须达到畛域化。
据媒体分析，念念要杀青畛域化降本，年销40万台是一个临界点。然则，2023年零跑销量仅有14.4万台，2024年销量认识也定在了25万至30万台，未达畛域化降本的基础线，换而言之，零跑汽车念念要让“全域自研”线路作用还需一段时刻。
况兼，“全域自研”也不像智能化和高端化那么有念念象空间。走“全域自研”道路后，零跑汽车确实被框定在了性价比道路上，只可靠高性价比来获根除量，但上头的实质中提到，性价比诚然能够带来销量，但另一边零跑汽车却也要承受卖车难收获的压力。因此，从这个角度而言，梗概还需要更多的数据去考据零跑汽车的成色，仅仅这一流程对其而言，应该是比拟“灾祸”的。
