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纽约联邦储备银行发布的一份议论敷陈表示，好意思国前总统特朗普在其首个任期内对中国加征的关税对好意思国经济形成了超出预期的负面影响。议论指出，在2018年和2019年间，特朗普政府对从中国入口的3000多亿好意思元商品征收了10%至50%不等的高额关税，中国也秉承了相应的反制形式。这场生意战对好意思国经济的影响可能比之前的揣测更为严重。
敷陈强调，评估生意战对好意思国经济的合座影响相称复杂，因为关税不仅编削了相对价钱，还影响了坐蓐力并增多了经济不细目性。这些影响可能需要多年工夫才能在数据中体现出来，因此很难瞻望改日的影响。
在金融市集方面，纽约联储的议论发现，加征关税的公告对股市估值产生了高大影响。卓绝是在2018年3月和2019年5月晓喻加征关税后，好意思股文书率大幅下落。据统计，11个关税公告日今日，好意思国股市累计跌幅达到11.5%，十分于市值赔本4.1万亿好意思元。市集响应标明，投资者对改日公司利润变得悲不雅，而且捏有风险钞票的意愿下降。关税公告导致投资者转向避险钞票，好意思债收益率下降，股权溢价飞腾。
纽约联储运用这些市集响应来估算关税的总体福利效应。空洞商量股息收入、利息收入、服务收入和税收等身分后，议论东谈主员发现，关税的晓喻对预期福利的总体影响为-3%。尽管这一数字远小于股市市值受到的冲击(-11.5%)，但仍高于圭臬生意模子的福利预估。这标明夙昔的生意模子可能忽略了关税通过胁制鼎新、增多投资不细目性以及对大家生意计谋的不闲暇影响等渠谈对经济产生的其他紧迫影响。
