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天风证券股份有限公司孙谦,宗艳,赵嘉宁近期对兆驰股份进行盘考并发布了盘考推崇《电视ODM出货亮眼，新业务整合累赘盈利》，本推崇对兆驰股份给出买入评级，刻下股价为5.29元。
兆驰股份(002429) 事件：公司24Q1-Q3结束贸易收入161.6亿元，同比+27.39%；归母净利润13.7亿元，同比+7.93%；扣非归母净利润13.1亿元，同比+17.28%。24Q3结束贸易收入66.4亿元，同比+34.15%；归母净利润4.6亿元，同比-14.08%；扣非归母净利润4.5亿元，同比-7.85%。 点评： 24Q3公司营收同比+34%连接高增，分业务看：1）多媒体视听家具及运营做事：24Q3公司智能表现末端出货量位居行业第二，据洛图科技，24Q3兆驰ODM累计出货约440万台，同比+40%，受益于北好意思旺季备货需求等要素带动24年以来增长逐季加快（Q1/Q2分裂-16%/+5%）。2）LED产业链：24Q3业务收入同比稳步增长，荒谬是Mini/Micro COB表现出货量捏续上涨。3）在聚焦现存业务龙头地位的同期，公司2023年以来告捷收购了广东瑞谷以及光模块团队，向光通信器件范围积极拓展，现已构建光通信器件、模块、芯片的垂直产业链雏形。后续以MiniLED及Micro LED超高清表现、光通信器件等新式业务为初始，有望捏续擢升概述竞争力，助力功绩始终可捏续增长。 非中枢业务养息及税收、汇兑等导致盈利短期承压。公司24Q3结束毛利率14.4%，同比-4.3pcts，主要因整合光器件、光模块等新业务导致本钱增多。用度端，公司24Q3销售/贬责/研发/财务用度率分裂为0.9%/0.8%/3.4%/0.5%，同比-0.5/+0.3/-0.3/-0.5pct，贬责用度率同比擢升瞻望与新业务整合、新增厂房带来用度插足等要素联系。此外，税收同比擢升，以及好意思元汇率波动导致的汇兑损益也对公司当期功绩端产生负面影响。最终，公司Q3达成归母净利率6.9%，同比-3.9pcts。 投资提倡：公司电视ODM业务深耕国外增势慎重；芯片家具结构升级缓缓建筑子公司兆驰半导体从限制到价值的行业跨越地位，封装板块专注背光范围工夫降本迎来新增长，COB家具点间距范围扩大助力专揽范围拓展。跟着产业链延迟，兆驰正由末端制造企业缓缓向科技型集团企业转型，瞻望24-26年归母净利润分裂为18.5/23.3/26.9亿元（前值21.7/26.3/30.6亿元，研究Q3功绩端略有承压对24年利润预期有所下调），对应13.0x/10.3x/8.9x，守护“买入”评级。 风险领导：原材料价钱波动的风险；国外公司贪图风险；参股公司功绩高兴的风险；业务开展不足预期的风险；新工夫迭代的风险。
本站数据中心字据近三年发布的研报数据诡计，招商证券史晋星盘考员团队对该股盘考较为久了，近三年预测准确度均值为76.8%，其预测2024年度包摄净利润为盈利21.41亿，字据现价换算的预测PE为11.26。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增捏评级4家；已往90天内机构倡导均价为6.86。
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